汽车行业走强华菱星马涨停

发表时间：2024-09-24
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来源：金融界网站

金融界网站5月25日讯今日汽车行业走强，华菱星马涨停，长安汽车、江淮汽车、众泰汽车等涨逾3％。

国都证券表示，国内汽车业经过长达近 2 年的调整后，于 2019 年 4 季度迎来缓慢复苏；今年以来遭遇疫情冲击，国内外需求、零部件供给都面临较大的压力，随着疫情逐步得到控制，需求有望重归之前的复苏之路，不过经济放缓对居民购买力的削弱仍是潜在的风险；与此同时，核心零部件仍然受国外疫情的影响而得不到充足供应。

预计今年两会的汽车专题将在需求与供给两方面同时发力。（1）需求方面，购车补贴、以旧换新、二手车流通、税收优惠等将是讨论的重点；新能源汽车消费将是核心刺激方向，纯电、插混、普混、氢燃料电池等均是国内政策鼓励的重点；（2）供给方面，全球疫情爆发后，国内车企均遭受了核心零部件短缺的困扰，结合未来主流技术走向，电机电控、锂电池及设备、BMS、IGBT、雷达、摄像头，汽车软件、智能化算法等均是国家的扶持重点，技术创新将是两会的必然热点。

此外，我们认为品牌升级、兼并重组将是另一讨论热点。过去 2 年尽管汽车整体销售表现较差，但是 BBA 代表的豪华品牌，德系、日系代表的中高端合资品牌均走出逆势增长的势头，自主品牌面临前所未有的困境。预计单体做大、整合重组将是政策指引的重点，国家将进一步鼓励优势民营品牌做大做强，如吉利、长城等传统佼佼者以及新势力造车；同时国有汽车企业重组、尤其是三大央企的重组有望得到进一步的政策指引。

我们建议重点关注以下几方面投资机会：（1）受益国家正在实施的促消费政策，边际改善效果明显的车企：长城汽车、长安汽车、吉利汽车、上汽集团等；（2）氢燃料电池、锂电池领域的龙头企业：潍柴动力、比亚迪、宁德时代等；（3）符合汽车产业未来发展方向的零部件龙头：华域汽车、星宇股份、伯特利等。

本周重点推荐个股：

长城汽车：公司是国内自主 SUV 龙头企业，定位中低端市场，目前来看哈弗系列的销售形势有见底回升之势；压制公司基本面进一步好转的主要是高端品牌 WEY 系列拓展不及预期，此外新能源领域表现相对落后；年报显示公司盈利出现明显好转，一季报业绩好于预期，公司股价经过长期调整后，风险释放相对充分。

风险提示：（1）价格竞争加剧；（2）销量不及预期。

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